June 23, 2023
Монетарная политика центральных банков ведущих государств мира, к которым относится и Россия, непосредственно влияет на курсы рубля и мировых валют. Регуляторы США, Японии, Великобритании и стран Еврозоны много лет проводили либо проводят политику quantitative easing, или на русском – количественного смягчения. Когда реальный сектор экономики (а именно он является ее ядром) недополучает финансирование, то экономический рост замедляется, и с этим приходится бороться на государственном уровне.
Одной из основных озабоченностей, связанных с количественным смягчением, является риск гиперинфляции. Критики утверждают, что массовое вливание ликвидности в экономику может привести к неуправляемой инфляции и обесценить покупательную способность потребителей. Количественное смягчение имеет значительные последствия для финансового рынка, qe это влияя на различные классы активов и поведение инвесторов. Центральные банки используют количественное смягчение, когда экономика нуждается в дополнительной поддержке.
Критика И Ограничения Количественного Смягчения
Поскольку участники рынка привыкли к этой политике к третьему раунду количественного смягчения во время финансового кризиса, ФРС выбрала гибкость, чтобы продолжать покупать активы столько, сколько необходимо, говорит Тилли. И в ответ на это объявление фондовый рынок “взлетел”, отмечает Винтер, при этом индекс S&P 500 вырос почти на sixty eight % с минимума до конца 2020 года, по крайней мере частично из-за системы безопасности QE. QE развертывается в периоды серьезной неопределенности или финансового кризиса, которые могут перерасти в панику на рынке. В результате происходит увеличение кредитования и расходов, что является критически важным для экономического роста. Некоторые ученые считают, что его первое реальное использование было (спорно) в конце 1990-х годов японским центральным банком (Банком Японии).
Ослабленная валюта может помочь улучшить commerce баланса за счет сокращения импорта и увеличения экспорта, однако долгосрочная устойчивость этого эффекта зависит от общего состояния мировой экономики и внешнего спроса на отечественные товары. При этом расходовать средства необходимо именно на кредитование, а не на покупку других активов – программа разбита на части и второй транш банки получают в зависимости от итогов по первому. Так как в США с 2008 года процентная ставка на очень низком уровне, то банки выдают кредиты под небольшой процент, что для них не особо выгодно.
Поскольку цены на акции быстро растут из-за возросшей ликвидности и оптимизма инвесторов, разрыв между рыночными оценками и экономической реальностью увеличивается. Когда инвесторы в конце концов понимают, что цены на акции переоценены, или когда центральные банки сигнализируют о завершении программ количественного смягчения, могут произойти резкие распродажи. Эти корректировки могут быть особенно разрушительными, если они совпадают с более широкой экономической слабостью, что приводит к повышенной волатильности на мировых рынках.
Однако успех QE различался в зависимости от регионов и временных периодов, в зависимости от конкретного экономического контекста и структуры рынка. МВФ отмечает, что политика количественного смягчения, проводимая центральными банками развитых стран с начала финансового кризиса, способствовала снижению системных рисков после банкротства банка Lehman Brothers. По мнению МВФ, она также привела к увеличению доверия на рынке и снижению риска рецессии стран G7. Подобная ситуация, называемая ловушкой ликвидности, обычно возникает при дефляции или очень трейдеры миллионеры низкой инфляции. Во-первых, центральный банк определяет экономические обстоятельства, требующие количественного смягчения, которое часто происходит во время рецессий или периодов низкой инфляции.
Персональные Инструменты
Эти деньги тратятся вместо тех, которые временно вышли из оборота, и экономика не падает (или падает меньшими темпами). Поэтому цель QE – увеличить предложение денег, сделав их более доступными стимулируя экономическую активность и рост. Идея состоит в том, чтобы поддерживать низкие процентные ставки, стимулируя кредитование предприятий и потребителей, укрепляя https://boriscooper.org/ доверие к экономике в целом.
Рост потребительских расходов, в свою очередь, стимулирует экономический рост, особенно в таких секторах, как розничная торговля, строительство и производство. Одним из ключевых рисков, связанных с влиянием QE на фондовые рынки, является возможность возникновения пузырей активов. Поскольку инвесторы гонятся за доходностью в среде, где процентные ставки близки к нулю, а доходность облигаций низкая, цены на акции могут раздуться сверх их внутренней стоимости. Это может привести к пузырю активов, когда цены быстро растут на основе спекуляций, а не фундаментальных факторов. Если эти пузыри лопнут, это может вызвать резкое падение на фондовых рынках, что приведет к значительным потерям для инвесторов и более широкой нестабильности рынка. Вливая ликвидность в финансовую систему, центральные банки стремятся облегчить доступ к кредитам для предприятий и потребителей.
- В результате экономистам была поставлена задача определить, был ли рост хуже без этой программы количественного смягчения.
- Для инвесторов в облигации QE может изменить динамику риска и доходности рынка облигаций, и его влияние на ликвидность, цены и доходность имеет решающее значение для понимания.
- Гораздо прибыльнее оказалось отдать средства своим трейдинговым подразделениям, которые задействовали эти деньги, чтобы заработать на количественном смягчении на рынке Форекс.
- Однако на самом деле произошло то, что банки держали большую часть этих денег в качестве избыточных резервов.
С другой стороны, если QE применяется слишком агрессивно или слишком долго, это может привести к превышению инфляцией целевых показателей центрального банка, что может дестабилизировать экономику. Хотя QE эффективно снижает процентные ставки и стимулирует заимствования, оно также несет в себе риск непреднамеренных последствий. Поскольку инвесторы и потребители принимаютvantage более низких процентных ставок, они могут поднять цены на активы, такие как недвижимость, акции и облигации, за пределы устойчивого уровня. Это может привести к спекулятивным пузырям, которые, когда лопнут, могут вызвать серьезные экономические потрясения. Для потребителей влияние QE на стоимость заимствований наиболее заметно на рынке ипотеки.
Количественное Ужесточение: Как Центральные Банки Уменьшают Ликвидность На Рынке
Основная цель количественного смягчения — снижение долгосрочных процентных ставок, что может оказывать широкое воздействие на экономику. Низкие процентные ставки могут стимулировать заимствование и инвестиции, способствуя экономической активности. Когда центральный банк покупает эти облигации, он увеличивает на них спрос, что, в свою очередь, снижает их процентные ставки. Это называется «эффектом доходности», так как более низкие процентные ставки побуждают банки и инвесторов искать активы или кредиты с более высокой доходностью.
По мере снижения процентных ставок инвесторы, стремящиеся к более высоким доходам, могут обратить внимание на акции, что приведет к росту их цен. Некоторые считают, что оно стимулирует рост стоимости криптовалют, таких как биткоин, потому что количественное смягчение увеличивает массу традиционных валют и делает альтернативные активы более привлекательными. Другие утверждают, что количественное смягчение не оказывает существенного влияния на цены криптовалют, поскольку они действуют независимо от традиционной денежно-кредитной политики. Это может привести к нездоровой зависимости от поддержки денежно-кредитной политики, искажая нормальную динамику рынка и поощряя безрассудное финансовое поведение.
Хотя это может принести пользу развивающимся рынкам за счет увеличения инвестиций, это также может создать волатильность, поскольку внезапные изменения в потоках капитала могут дестабилизировать эти экономики. Когда центральные банки в развитых экономиках в конечном итоге сокращают свои программы QE, разворот этих потоков капитала может привести к обесцениванию валюты, росту процентных ставок и финансовым кризисам на развивающихся рынках. Количественное смягчение (QE) имеет далеко идущие последствия для фондовых рынков, влияя на поведение инвесторов, оценку акций и общую динамику рынка.